Posted: janeiro 12th, 2012 | Author: vitorwilher | Filed under: Resenhas de Conjuntura Econômica | Tags: banco central, brasil 2012, cenários 2012, copa, crise, crise mundial, economia brasileira em 2012, economia mundial, inflação, investimento copa, macroeconomia, metas de inflação, olimpíada, pib, política fiscal, política monetária, regime de metas | No Comments »
Olhando em retrospectiva, o Brasil tem muito a comemorar. Passamos de um país atrasado, com uma hiperinflação incontrolável para um país macroeconomicamente civilizado, com boas perspectivas de crescimento econômico pela frente. Apesar disso, ainda não conseguimos avançar de forma contundente nas reformas estruturais que o país precisa para ser um país de fato desenvolvido. Nos últimos dez anos não avançamos nem um centímetro, diga-se. O objetivo do presente artigo é fazer uma análise da conjuntura econômica recente e avançar no debate sobre os limitantes do desenvolvimento brasileiro.
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Posted: outubro 10th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Artigos de Economia | Tags: banco central, comunicação, governo dilma, política monetária, regime de metas | 6 Comments »
O filósofo prussiano Immanuel Kant (1724-1804) resume bem o que vem a ser credibilidade na boa teoria macroeconômica. Para ele, se você quer ter credibilidade deve necessariamente cumprir com suas promessas. Todo o regime de metas de inflação, diga-se, está fundado nesse pequeno grande conceito.
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Posted: setembro 29th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Política Monetária | Tags: banco central, cenários macroeconômicos, inflação, ipca, juros, política monetária, relatório de inflação, selic | 2 Comments »
No Relatório de Inflação divulgado em julho o IPCA só convergeria para a meta no segundo trimestre de 2013, conforme o cenário base do Banco Central. No Relatório divulgado hoje houve uma pequena modificação em relação à convergência ainda em 2012: uma redução de 0,2% entre um relatório e outro. Isto é, dadas as hipóteses adotadas pelo modelo estrutural do BACEN, a inflação terminaria o quarto trimestre de 2012 em 4,7%, contra 4,9% previstos no relatório anterior. Como pode ser visto na tabela abaixo, a expectativa para inflação no fim de 2011 ficou em 6,4%. No relatório de julho esse valor era de 5,8% e a convergência para o centro da meta também se daria no segundo trimestre de 2013.
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Posted: setembro 27th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Inflação | Tags: banco central, boletim focus, crescimento mundial, expectativas, ipca, juros, política monetária, selic | No Comments »
O Boletim Focus divulgado ontem mostra mais um avanço nas expectativas para o IPCA, tanto para este ano, quanto para 2012. Tal deterioração é um reflexo direto da redução da taxa Selic na última reunião do Copom, além de fatores estruturais da economia brasileira. Houve, é certo, uma perda de credibilidade do Banco Central perante os agentes de mercado quando do anúncio da redução, tendo como base um cenário alternativo de piora no quadro internacional. As dúvidas são se essa deterioração do cenário externo tenha, de fato, o impacto desinflacionário, como espera a autoridade monetária.
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Posted: setembro 9th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Política Monetária | Tags: banco central, copom, corte na selic, economia, juros no brasil, política monetária, selic | No Comments »
Não muito, para dizer a verdade. Se alguém esperava uma justificativa contundente do corte na taxa Selic, ficou decepcionado ao ler as páginas da ata. O que o COPOM viu foi basicamente um cenário externo com menor crescimento nos próximos anos e países de mãos atadas tanto no campo fiscal quanto no monetário. Isso, segundo a autoridade monetária, teria um impacto positivo sob a processo inflacionário interno. Daí que cinco membros do Cômite optaram por reduzir agora a Selic.
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Posted: agosto 24th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Artigos de Economia | Tags: banco central, canais de transmissão da política monetária, cenário externo, conjuntura econômica, crise eua, crise europa, desemprego, economia, hiato do produto, inflação, núcleo de inflação, política monetária, selic, teoria da política monetária, teoria econômica | No Comments »
Há cerca de um mês e meio uma parte expressiva do mercado dava como certo mais dois aumentos da taxa Selic, elevando-a para 12,75% ao ano. Hoje, com o recrudescimento do cenário externo, já há quem fale em corte na taxa ainda em 2011. Entre um e outro cenário o mais provável é que a autoridade monetária faça [na próxima reunião] a parada técnica, mantendo a taxa básica em 12,50% ao longo do restante do ano. Neste artigo discuto a condução recente da política monetária brasileira.
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Posted: agosto 11th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Resenhas de Conjuntura Econômica | Tags: banco central, crise internacional, política monetária, selic, taxa de juros | No Comments »
A próxima reunião do Cômite de Política Monetária (o COPOM) está agendada para 30 e 31 de agosto e será marcada pelos últimos acontecimentos na Europa e nos EUA. A pergunta que o mercado está se fazendo nesse momento: a Selic para de subir ou sobe mais 0,25%?
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Posted: abril 28th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Artigos de Economia | Tags: banco central, economia, macroeconomia, política econômica, política monetária | 3 Comments »
O objetivo nobre da macroeconomia, o de tentar explicar o comportamento de certas variáveis agregadas, torna-se imensamente vulgar diante dos seus meios. Os não-iniciados ou estudantes de primeira viagem deparam-se com um questionável leque de escolas de pensamento, com uma variedade incomunicável de receitas para os dilemas mais corriqueiros da profissão. A pergunta mais simples e singular da economia – o que causa o crescimento econômico – pode ter um punhado de explicações. O mesmo se pode dizer sobre o comportamento dos preços, dos juros ou da taxa de câmbio. Nessa infinidade de dúvidas e debates reside uma total falta de verdades absolutas, como de praxe em qualquer ciência.
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Posted: abril 26th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Resenhas de Conjuntura Econômica | Tags: banco central, conjuntura econômica, economia, emprego, inflação, pib, política monetária, resenha de conjuntura | No Comments »
A questão central da conjuntura econômica atual é saber se a economia brasileira está ou não desacelerando. Isto não está (ainda) muito claro, dado que os sinais (e indicadores) são contraditórios. De um lado, a oferta de emprego parece recuar um pouco (seja pelos dados do CAGED, seja pela PME do IBGE), mas tanto a produção industrial quanto o IBC-BR (o índice de atividade econômica do Banco Central) demonstram certa recuperação.
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Posted: março 15th, 2011 | Author: vitorwilher | Filed under: Política Monetária | Tags: banco central, boletim focus, conjuntura econômica, economia, macroeconomia, política monetária, resenhas de conjuntura | No Comments »
Dentro do Regime de Metas de Inflação, implantado no Brasil desde 1999, o objetivo principal da autoridade monetária – o Banco Central – é fazer convergir as expectativas de inflação à uma meta pré-definida. Neste modelo entende-se que as expectativas de preços dos agentes econômicos são o principal canal de transmissão da política monetária. Em outros termos, quando o Banco Central aumenta ou diminiu a taxa de juros ele espera balizar as próprias expectativas do mercado quanto ao futuro, conduzindo a própria variável econômica a um resultado previamente definido.
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